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解碼上市公司“安徽板塊”

  作者:課題組  編輯:王張晗  來(lái)源:決策網(wǎng)時(shí)間:2023-10-25
安徽A股上市公司數量實(shí)現跨越式發(fā)展,一年上升2位,躍升到全國第7位。

上市公司是“安徽速度”的弄潮兒,也是“安徽質(zhì)量”的創(chuàng )造者。深入分析安徽上市公司發(fā)展情況,對推動(dòng)安徽上市公司持續健康發(fā)展和更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市有重要參考價(jià)值。

課題組以161家安徽上市公司為樣本,從總體概況、多維度評價(jià)、年度發(fā)展排名變化三方面進(jìn)行跟蹤研究。研究表明,2022年安徽上市公司總體保持較好發(fā)展勢頭,數量中部地區遙遙領(lǐng)先,發(fā)展質(zhì)量持續提升,在推動(dòng)全省高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮了重要作用,但同時(shí)發(fā)展不均衡、不充分問(wèn)題凸顯,區域間、行業(yè)間、企業(yè)間差距大,頭部企業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)數量偏少,發(fā)展韌性、動(dòng)能仍顯不足。

數量中部遙遙領(lǐng)先,戰新產(chǎn)業(yè)勢頭強勁

上市公司數量代表著(zhù)區域經(jīng)濟發(fā)展水平和企業(yè)發(fā)展狀況。2022年,安徽搶抓全面注冊制改革機遇,穩步推進(jìn)企業(yè)上市“迎客松計劃”,助力多層次資本市場(chǎng)“安徽板塊”做大做強。截至2022年12月31日,安徽A股上市公司共有161家,居中部地區第1位、全國第9位,與湖南138家、湖北136家、河南106家、江西78家、山西40家中部省份相比,遙遙領(lǐng)先。其中,安徽科創(chuàng )板上市公司19家,居中部地區第1位、全國第7位;北交所上市公司7家,居中部地區第2位、全國第8位。

上市公司市值體現了投資者對企業(yè)價(jià)值的認可度。截至2022年12月30日,A股總市值為84.85萬(wàn)億元,安徽A股上市公司總市值達17985億元,居中部地區第1位、全國第10位;較上年減少4335億元,降幅達19.42%,高于全國降幅12.08%;平均市值為111.71億元,低于全國167.20億元,中大市值龍頭相對缺乏。

企業(yè)上市速度反映了區域經(jīng)濟發(fā)展活力,也體現了區域利用資本市場(chǎng)的能力。近幾年,隨著(zhù)金融市場(chǎng)改革程度加深,A股IPO市場(chǎng)量質(zhì)齊升,首發(fā)募集資金規模創(chuàng )下了歷史新高。

從新上企業(yè)總量來(lái)看,2022年安徽新增14家A股上市公司,其中翰博高新由北交所轉板深交所創(chuàng )業(yè)板,居中部第1位、全國第8位,皖企上市保持了良好的增長(cháng)勢頭。新增科創(chuàng )板上市公司4家,并列居全國第6位;新增注冊制下創(chuàng )業(yè)板上市公司4家,并列居全國第10位。14家新增上市公司合計首發(fā)募資規模117億元,居中部第3位、全國第14位,募資規模偏??;平均每家募資規模為8.38億元,低于全國13.71億元,“小而美”企業(yè)居多。

從上市后備資源來(lái)看,安徽IPO后備企業(yè)隊伍陣容龐大,發(fā)展后勁不斷增強。截至2022年底,安徽過(guò)會(huì )待發(fā)狀態(tài)企業(yè)14家、居全國第6位;在審狀態(tài)企業(yè)27家、居全國第7位;輔導備案狀態(tài)企業(yè)91家、居全國第7位。截至2023年6月底,安徽新增9家A股上市公司;淮北綠金股份、維天運通2家港股上市公司;優(yōu)升新能源1家美股上市公司。著(zhù)眼未來(lái),安徽上市后備軍蓄勢待發(fā)。

上市公司行業(yè)結構反映了各行業(yè)發(fā)展情況,其變化可以體現區域產(chǎn)業(yè)結構調方向和重點(diǎn)。安徽161家上市公司第一產(chǎn)業(yè)有2家,第二產(chǎn)業(yè)有123家,第三產(chǎn)業(yè)有36家,占比分別為1.24%、76.40%、22.36%,第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)上市公司數量分別新增11家、2家;戰略性新興產(chǎn)業(yè)48家,較2021年增加13家,總數占比為29.81%,戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁,正成為全省經(jīng)濟發(fā)展的重要驅動(dòng)力。

從區域分布來(lái)看,截至2022年底,除宿州外,安徽其余15個(gè)地級市均有上市公司。其中,合肥75家,遙遙領(lǐng)先,省會(huì )集聚效應明顯;蕪湖、銅陵、滁州數量達到10家及以上。合肥上市公司數量在全國293個(gè)城市排名中躍升至第13位,但低于中部的長(cháng)沙、武漢。

從各市新增上市公司數量來(lái)看,2022年共有7個(gè)市數量有所增加,其中合肥新增8家,銅陵新增2家;蕪湖、宣城、安慶、池州、六安各新增1家,馬鞍山因新光圓成退市上市公司數量有所減少。

從板塊分布來(lái)看,截至2022年底,安徽A股上市公司以主板市場(chǎng)為主,有102家,占到總數2/3;其次是創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)33家,科創(chuàng )板市場(chǎng)19家,北交所市場(chǎng)7家。2022年新增上市公司中,創(chuàng )業(yè)板5家、科創(chuàng )板4家、主板2家、北交所2家。

從股權結構分布上看,截至2022年底,安徽A股上市公司民企有95家,占比近6成;地方國企40家,央企14家,合計占比1/3左右。2022年14家新增上市公司中,11家是民企,占比近8成;2家是地方國企,1家是外資。隨著(zhù)注冊制實(shí)施,資本市場(chǎng)對民營(yíng)企業(yè)的支持力度加大,安徽民企加快登陸資本市場(chǎng),成為發(fā)展主力軍。

從不同股權結構市值規模來(lái)看,安徽民企上市公司總市值最高,達8949億元,占比近5成,央企和地方國企控制的上市公司總市值達8298億元,占比46.14%。2022年,除外資企業(yè)外,各類(lèi)型股權結構上市公司市值均有不同程度跌幅,地方國企跌幅為15.91%,央企和民企跌幅均超30%。

業(yè)績(jì)發(fā)展承壓走弱,創(chuàng )新能力穩步增強

課題組采取分總評價(jià)模式,首先從業(yè)績(jì)發(fā)展、創(chuàng )新能力、營(yíng)運能力、ESG績(jì)效、投融資水平5個(gè)維度綜合評價(jià)安徽上市公司。在具體評價(jià)時(shí),選取有代表性的指標構建各維度評價(jià)體系;其次,對業(yè)績(jì)發(fā)展、創(chuàng )新能力、營(yíng)運能力、ESG績(jì)效4個(gè)維度進(jìn)行綜合系統評價(jià),形成上市公司綜合發(fā)展能力排名。

業(yè)績(jì)是一定時(shí)期內企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果的直接體現。近幾年,內外擾動(dòng)因素頻發(fā)下企業(yè)經(jīng)營(yíng)明顯承壓。2022年,納入排行的157家上市公司,整體權益凈利率為8.40%、資產(chǎn)收益率為5.50%、收入凈利率為4.09%,較2021年分別下降了3.4個(gè)百分點(diǎn)、1.88個(gè)百分點(diǎn)、1.6個(gè)百分點(diǎn),為近幾年最大跌幅,跌幅超過(guò)全國平均水平。

從排名看,前十位與后十位的上市公司業(yè)績(jì)差距明顯。前十位上市公司中,古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖等酒企業(yè)績(jì)指標相對穩健。

創(chuàng )新能力是企業(yè)核心競爭力的體現。近幾年安徽上市公司對研發(fā)的重視程度不斷提高,企業(yè)創(chuàng )新能力穩步增強。2022年,除主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率有所下滑外,研發(fā)強度進(jìn)一步提升,高學(xué)歷員工比例、每百人專(zhuān)利申請數基本持平。

從排名看,安徽上市公司之間創(chuàng )新能力差距明顯。2022年參與排名的157家上市公司創(chuàng )新能力綜合得分平均數為0.1361,低于平均數的有101家,即六成多企業(yè)創(chuàng )新能力綜合得分偏低。

營(yíng)運能力體現企業(yè)利用自身資產(chǎn)創(chuàng )造收入的效率。2022年,安徽上市公司的各項營(yíng)運指標均有不同程度的下降。其中,總資產(chǎn)周轉率由0.85降至0.75,流動(dòng)資產(chǎn)周轉率由1.57降至1.40,固定資產(chǎn)周轉率由3.50降至3.18,應收賬款周轉率由9.74降至8.06,存貨周轉率由5.86降至4.59。除固定資產(chǎn)周轉率外,其他營(yíng)運能力指標均為五年來(lái)最低。

從排名看,安徽上市公司營(yíng)運能力整體水平仍有待提升,2022年僅41家上市公司的綜合營(yíng)運能力高于平均水平的0.0497,29家上市公司綜合營(yíng)運能力不足0.02,遠低于平均水平。

ESG是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì )、治理績(jì)效而非財務(wù)績(jì)效的投資理念和企業(yè)評價(jià)標準。2022年,安徽上市公司ESG績(jì)效綜合得分平均數為0.3549,60%左右的公司綜合得分在0.2—0.4,30%左右的公司綜合得分在0.4—0.6,說(shuō)明安徽上市公司ESG績(jì)效表現較優(yōu)。與江蘇、浙江、上海橫向對比,盡管安徽上市公司數量不占優(yōu)勢,但ESG績(jì)效表現完全不落下風(fēng)。

從排名來(lái)看,安徽上市公司ESG績(jì)效個(gè)體差異較為顯著(zhù)。前十名中有6家上市公司綜合得分超0.7,且各項細分指標上均表現優(yōu)異。

投融資是企業(yè)獲取和利用資金的活動(dòng),體現了企業(yè)擴大經(jīng)營(yíng)的意愿。近五年來(lái),安徽上市公司總投資和總融資規模穩定增長(cháng),年均增幅保持在10%以上。截至2022年底,安徽上市公司投融資總額分別為1.67萬(wàn)億元、1.61萬(wàn)億元,增速分別為10.50%、12.40%。

從排名來(lái)看,安徽上市公司在投資和融資規模上分別有32家、16家高于平均值;排前十名的公司投融資規模遙遙領(lǐng)先,海螺水泥、安徽建工、馬鋼股份穩居前三,尤其是海螺水泥投融資規模持續擴大,投融資龍頭地位顯著(zhù),帶動(dòng)效應越發(fā)凸顯。

綜合發(fā)展能力是通過(guò)業(yè)績(jì)發(fā)展、創(chuàng )新能力、營(yíng)運能力和ESG績(jì)效四個(gè)方面的指標測算得出,反映上市公司的整體發(fā)展狀況。2022年參與排名的157家安徽上市公司綜合發(fā)展能力指數均值為0.1124,65家企業(yè)高于或等于平均值,占比超4成,與上年分布情況基本一致,說(shuō)明安徽上市公司綜合能力整體水平不高,且企業(yè)間差異較大,多數上市公司綜合發(fā)展能力較弱。

從排名來(lái)看,口子窖以絕對優(yōu)勢位列榜首,皖通高速表現突出。綜合發(fā)展能力強的上市公司,各個(gè)指標表現并不均衡,如口子窖雖然綜合發(fā)展能力指數斷層式領(lǐng)先,在業(yè)績(jì)發(fā)展、尤其是營(yíng)運能力方面表現優(yōu)異,但其創(chuàng )新能力指數低于整體均值。

(課題組由安徽省人民政府發(fā)展研究中心、安徽省交通控股集團有限公司、安徽省能源集團有限公司、安徽省投資集團控股有限公司與華安證券股份有限公司、國元證券股份有限公司、中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院、決策雜志社(安徽創(chuàng )新發(fā)展研究院)共同組成)

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